上海万业企业2025年一季度财报解读：营收大增194%，扣非净利润却暴跌131%

上海万业企业股份有限公司于2025年发布第一季度财报，数据显示公司在营收与净利润方面呈现出截然不同的变化趋势。营收大幅增长，而扣非净利润却急剧下滑，这背后的原因值得投资者深入探究。

报告期内，上海万业企业营业收入达到192,390,406.02元，较上年同期的99,125,308.70元增长了94.09%。

这主要得益于子公司安徽万导新增铋相关业务收入，以及子公司凯世通专用设备验收确认收入的增长。公司设备与材料业务合计收入占比约75%，远高于地产业务收入比例，业务转型初显成效。

归属于上市公司股东的净利润为 -20,485,773.83元，上年同期为 -16,624,975.16元。虽然同比变化因亏损基数原因不适用常规变化率计算，但从数值上看，亏损进一步扩大。主要原因是本报告期子公司凯世通研发投入大幅增加，且房地产板块进入收尾阶段，房产利润贡献较上年同期减少。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3,977,970.80元，上年同期为12,819,677.44元，同比减少131.03%。

这一数据表明公司核心业务盈利能力面临挑战，研发投入增加及房地产板块利润下滑对其产生了显著影响。

基本每股收益为 -0.0225元/股，上年同期为 -0.0180元/股；扣非每股收益数据虽未单独列示，但从扣非净利润变化可推测其同样不佳。这意味着股东的每股收益受到冲击，公司需改善盈利状况以提升股东回报。

应收账款为213,939,202.00元，较上年同期的107,327,216.49元增长了近一倍。这可能会增加公司的资金回收风险，若应收账款不能及时收回，可能对公司现金流产生不利影响。

应收票据为15,229,945.98元，上年同期为11,915,337.33元，有所增长。虽然增长幅度相对较小，但公司仍需关注应收票据的兑付风险，确保资金的顺利回笼。

加权平均净资产收益率为 -0.25%，上年同期为 -0.20%，减少了0.05个百分点。这表明公司资产运营效率略有下降，在利用净资产创造收益方面需进一步提升。

存货为1,992,715,788.66元，较上年同期的1,392,795,800.91元有所上升。存货的增加可能是为了满足业务增长需求，但也需警惕库存积压风险，避免因市场变化导致存货跌价。

销售费用为4,454,733.64元，上年同期为5,857,999.55元，有所下降。这可能反映出公司市场推广策略的调整，需关注其对产品销售及市场份额的长期影响。

管理费用为61,374,295.07元，上年同期为61,224,837.92元，基本持平。说明公司在运营成本控制方面保持相对稳定。

财务费用为 -3,137,641.38元，上年同期为 -6,579,331.77元。虽然均为负数，表明利息收入大于利息费用，但财务费用的数值有所增加，意味着公司资金成本有所降低，财务状况有所改善。

研发费用为40,496,130.13元，上年同期为16,813,108.12元，增长了141%。这表明公司在加大创新投入，以提升产品竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。

经营活动产生的现金流量净额为 -1,553,179,555.97元，上年同期为 -55,029,196.14元。经营活动现金流出大幅增加，主要系子公司安徽万导和凯世通采购原材料增加所致，公司面临较大的运营资金压力。

投资活动产生的现金流量净额为617,903,345.02元，上年同期为 -701,075,227.75元。主要是收回投资收到的现金增加，表明公司投资策略较为积极，且取得了一定成效。

筹资活动产生的现金流量净额为86,644,644.01元，上年同期为217,185,534.01元。虽然同比有所下降，但仍保持正数，说明公司资金筹集能力较强，能够满足自身发展需求。

综合来看，上海万业企业在业务转型过程中，营收实现了大幅增长，但在盈利水平、资金运营等方面仍面临诸多挑战，投资者需密切关注公司后续发展策略及财务状况变化。

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