新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，金地集团发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为156.67亿元，同比下降25.77%；归母净利润为-37.01亿元，同比下降10.13%；扣非归母净利润为-35.5亿元，同比下降31.75%；基本每股收益-0.82元/股。
公司自2001年4月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为231.49亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金地集团2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为156.67亿元，同比下降25.77%；净利润为-42.73亿元，同比增长3.75%；经营活动净现金流为-12.58亿元，同比下降127.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为156.7亿元，同比下降25.77%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 367.75亿 | 211.05亿 | 156.67亿 |
| 营业收入增速 | 31.19% | -42.61% | -25.77% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-35.5亿元，同比大幅下降31.75%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 13.95亿 | -26.95亿 | -35.5亿 |
| 扣非归母利润增速 | -27.45% | -293.2% | -31.75% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-21.1亿元，-8.8亿元，-31.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -21.08亿 | -8.8亿 | -31.46亿 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降25.77%，净利润同比增长3.75%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 367.75亿 | 211.05亿 | 156.67亿 |
| 净利润（元） | 22.87亿 | -44.4亿 | -42.73亿 |
| 营业收入增速 | 31.19% | -42.61% | -25.77% |
| 净利润增速 | -32.68% | -294.13% | 3.75% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为4.12%、9.26%、12.32%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 15.17亿 | 19.55亿 | 19.3亿 |
| 营业收入（元） | 367.75亿 | 211.05亿 | 156.67亿 |
| 应收账款/营业收入 | 4.12% | 9.26% | 12.32% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.17%，同比增长19.27%；净利率为-27.28%，同比下降29.66%；净资产收益率（加权）为-6.47%，同比下降22.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.4%、11.04%、13.17%，同比变动分别为-25.39%、-32.65%、19.27%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 16.4% | 11.04% | 13.17% |
| 销售毛利率增速 | -25.39% | -32.65% | 19.27% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.22%，-21.04%，-27.28%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 6.22% | -21.04% | -27.28% |
| 销售净利率增速 | -48.68% | -438.26% | -29.66% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.04%增长至13.17%，应收账款周转率由去年同期11.78次下降至8.19次。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 16.4% | 11.04% | 13.17% |
| 应收账款周转率（次） | 24.07 | 11.78 | 8.19 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.04%增长至13.17%，销售净利率由去年同期-21.04%下降至-27.28%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 16.4% | 11.04% | 13.17% |
| 销售净利率 | 6.22% | -21.04% | -27.28% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.33%，-5.3%，-6.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.33% | -5.3% | -6.47% |
| 净资产收益率增速 | -24.84% | -327.47% | -22.08% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.73%，同比下降6.75%；流动比率为1.46，速动比率为0.85；总债务为696.58亿元，其中短期债务为272.39亿元，短期债务占总债务比为39.1%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.2 | 0.12 | 0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为28.4%、35.82%、42.14%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 916.56亿 | 894.15亿 | 761.19亿 |
| 流动资产（元） | 3227.59亿 | 2496.16亿 | 1806.36亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 28.4% | 35.82% | 42.14% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.1亿元，筹资活动净现金流为-54.4亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -12.58亿 |
| 投资活动净现金流（元） | 4.51亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -54.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.19，同比下降30.43%；存货周转率为0.17，同比增长14.97%；总资产周转率为0.06，同比下降4.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为24.07，11.78，8.19，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 24.07 | 11.78 | 8.19 |
| 应收账款周转率增速 | -23.99% | -51.08% | -30.43% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.36%、0.56%、0.72%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 15.17亿 | 19.55亿 | 19.3亿 |
| 资产总额（元） | 4259.72亿 | 3491.57亿 | 2696.71亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.36% | 0.56% | 0.72% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.09，0.06，0.06，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.09 | 0.06 | 0.06 |
| 总资产周转率增速 | 43.94% | -32.97% | -4.81% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为49.91、33.07、26.15，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 367.75亿 | 211.05亿 | 156.67亿 |
| 固定资产（元） | 7.37亿 | 6.38亿 | 5.99亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 49.91 | 33.07 | 26.15 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.63%、3.28%、3.35%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 9.69亿 | 6.92亿 | 5.24亿 |
| 营业收入（元） | 367.75亿 | 211.05亿 | 156.67亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.63% | 3.28% | 3.35% |
点击金地集团鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。